6 月15 日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高水平发展三年行动计划（2023-2025 年）》；6 月28 日，北京市人民政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025 年）》，随着北京、上海等城市政策持续加码，机器人行业有望进入快速地发展阶段。高性能钕铁硼是机器人伺服系统核心材料，随机器人行业快速地发展，稀土永磁行业有望迎来新增长极，重点推荐稀土永磁板块战略配置价值。
国家政策支持，机器人行业发展进入快车道。2023 年6 月15 日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高水平发展三年行动计划（2023-2025 年）》，提出到2025 年上海新增应用工业机器人不少于2 万台，工业机器人使用密度力争达360 台/万人，加快人形机器人创新发展以及打造智能机器人终端品牌。2023年6 月28 日，北京市人民政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025 年）》，提出到2025 年全市机器人核心产业收入达到300 亿元以上，加紧布局人形机器人和巩固提升医疗健康、协作、特种、物流四类优势机器人。随着北京、上海等城市政策持续加码，机器人行业有望进入快速地发展的新时代。
高性能钕铁硼是机器人伺服系统核心材料。伺服系统是用来精确地跟随或复现某个过程的反馈控制管理系统，具有较高可靠性和稳定能力的高性能钕铁硼永磁材料是构建机器人伺服系统的核心材料，能够使得核心部件实现体小量轻、快速反应，并具备较强的短时过载能力。根据OFweek 公布数据，2020 年伺服系统、精密减速器和控制器在工业机器人成本端的占比分别为25%、35%和10%，随机器人行业快速地发展，高性能钕铁硼需求有望得到支撑。
人形机器人快速地发展或大幅拉动稀土永磁需求。5 月17 日，在特斯拉2023 股东大会上，特斯拉CEO 埃隆·马斯克展示了人形机器人Optimus 的全新型号，其可以在车间灵活行走、抓取复杂物体，并具备出色电机扭矩控制能力，相较于2022 年10 月发布产品已有显著提升。我们预计在特斯拉带动下，全球人形机器人产业化进程有望进一步加速，假设特斯拉人形机器人的高性能钕铁硼用量4kg/台、2025 年产量达500 万台，则有望拉动超2 万吨高性能钕铁硼需求。
稀土永磁行业有望迎来新增长极。假设2025 年机器人伺服电机用高性能钕铁硼价格为50 万元/吨，乐观预期下我们预计2025 年全球机器人行业高性能钕铁硼需求量为6.1 万吨，对应2025 年全球机器人领域高性能钕铁硼市场规模为305亿元。随机器人行业快速地发展，稀土永磁行业下游需求有望迎来新增长极，稀土价格或将长期得到支持，关注稀土产业链战略配置价值。
风险因素：人形机器人产业化进展没有到达预期，国家政策支持没有到达预期，原材料价格波动，机器人行业发展不及预期。
投资策略。6 月15 日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高水平发展三年行动计划（2023-2025 年）》；6 月28 日，北京市人民政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025 年）》，随着北京、上海等城市政策持续加码，机器人行业有望进入快速地发展阶段。高性能钕铁硼是机器人伺服系统核心材料，随机器人行业快速地发展，稀土永磁行业有望迎来新增长极。当前时点着重关注稀土永磁板块：宁波韵升、金力永磁、中科三环、正海磁材、大地熊、英洛华、银河磁体、有研新材、安泰科技；持续关注稀土上游资源板块：北方稀土、盛和资源、广晟有色、包钢股份；持续关注稀土回收板块：华宏科技。